XM官网：欧元/美元价格年度预测，市场聚焦全球央行降息 或许欧元能走向正规
发布于格林威治标准时间2023-12-26 09:23:15 市场新闻
如果2023年可以用一个词来形容，那就是“情绪”。在过去的四年里，世界变得不同了，投资者的心态也不同了。随着今年的结束，尽管这条路还很长，但在不久的将来，一些正常的迹象正在显现。
让我们简单回顾一下过去。2020年的疫情在大范围封锁期间中断了全球经济活动。2021年，世界从无精打采中醒来，试图恢复正常，但在这件事上惨败。政府承担了仍然到期的债务，中央银行也措手不及。
为什么？因为暂停所有活动的决定迫使政府出手相救，为企业和家庭提供财政支持。宽松的货币政策和封锁的结束导致价格压力飙升，大多数发达经济体的通货膨胀在2022年年中达到数十年来的峰值。
因此，全球央行大规模加息，这与衰退风险的增加有关。美联储领先，但除了日本银行，所有主要央行都紧随其后。
事实上，通货膨胀在2022年下半年有所回落，市场希望削弱了对避险美元的需求。欧元/美元对在几个月前触底0.9535点后，于2022年收于1.0700点左右。
欧元2023回顾
由于美联储也率先放缓了加息步伐，金融市场变得乐观，并胆怯地考虑货币政策的潜在转变。无论如何，大西洋两岸的政策制定者在2022年底承诺进一步加息，并信守诺言。
美联储在2022年前七次扣动扳机，将基准利率从0.00%-0.25%上调至4.25%-4.50%。随后，美联储在2023年前又上调了四次25个基点，使7月份的利率达到5.25%-5.50%。
欧洲央行（ECB）对主要再融资利率进行了四次上调，在2022年将其从0.0%上调至2.50%。欧洲央行在2023年继续进行了六次加息，使其在9月份达到4.50%。
很明显，欧洲央行对货币紧缩采取了更为保守的做法，除此之外还有充分的理由。作为欧盟一部分的不同经济体之间的不平衡值得进行微妙的调整，因为共同的货币政策需要使繁荣的经济体与长期与赤字和贫困作斗争的经济体相适应。
随着时间的推移，利率持续上升，市场参与者开始怀疑央行能否在避免经济挫折的同时抑制通胀。对大范围经济衰退的担忧促使投资者重返避险货币美元。随着美联储主席杰罗姆·鲍威尔和欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德一致将控制通胀置于经济增长之上，央行行长们引发了与增长相关的关注。
尽管如此，随着通胀水平的持续回落，人们的希望增加了。到2023年第一季度末，市场参与者开始谈论降息。随着价格压力的进一步缓解，尽管政策制定者对此发出了警告，但赌注还是增加了。
到2023年年中，央行行长们对他们的言论进行了适度调整。通货膨胀仍然是主要的担忧，但他们没有坚持继续加息，而是引入了“长期更高”的概念，将利率保持在足够的限制水平，以实现稳定和目标通胀。
政策制定者可能会在全年掀起轩然大波，12月也没有出现如此渴望的降息。然而，很明显，放松货币政策是下一步行动。
向更保守的方法转变是出于恐惧。通货膨胀继续缓解，但经济增长仍处于不利地位。
根据欧盟统计局发布的最新可用数据，与上一季度相比，第三季度经季节性调整的欧元区国内生产总值下降了0.1%，欧盟保持稳定。2023年第二季度，欧元区GDP增长0.2%，在欧盟保持稳定。
与上年同期相比，2023年第三季度，经季节性调整的欧元区和欧盟GDP均增长了0.1%，此前欧元区增长了0.5%，欧盟增长了0.4%。
根据美国经济分析局（BEA）的数据，2023年第三季度，美国实际GDP以4.9%的年增长率增长。第二季度，实际国内生产总值增长2.1%。第三季度的增长主要反映了消费者支出和库存投资的增加。
最重要的是，今年，美国经济保持了韧性，甚至出现了一些健康的增长。我们仍然需要看到欧洲的底部。美国确实可能面临软着陆，但发生这种情况的可能性正在急剧下降，尤其是在12月美联储货币政策会议之后。相反，欧盟经济仍将在2024年出现衰退。
欧元2024年展望
随着2023年的结束，金融市场继续根据市场情绪进行交易。随着信心的增强，美元下跌，而欧元上涨。乐观情绪推动华尔街走高，政府债券收益率下降，这是缓解担忧的迹象。
在12月的央行会议之后，市场参与者认为货币紧缩已经结束，关键时刻已经到来。美国联邦公开市场委员会（FOMC）首次没有对市场的降息预期进行反击。事实上，经济预测摘要（SEP）预计2024年至少会有三次25个基点的削减。此外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，在通胀降温的情况下讨论降息“将是我们未来的一个话题”。总体而言，美联储被解读为鸽派，因为央行还决定连续第三次会议保持基准利率稳定。
然而，欧洲央行却落后两步。总统克里斯蒂娜·拉加德指出，政策制定者“根本没有”讨论降息问题。她表示，过早降息就像“从固态到气态，而不经过液态”。尽管如此，欧洲央行自9月会议以来一直保持利率不变。
政策制定者继续警告市场参与者，他们的决定与通胀压力有关，并补充说，限制性货币条件可能需要比预期更长的时间。到目前为止，没有人明确表示进一步加息可能弊大于利。
市场参与者已经在定价，将在4月至5月之间开始降息，并继续根据市场情绪进行交易，即卖出美元兑欧元。
但这似乎太乐观了。通货膨胀的风险仍然存在，主要来自相对紧张的劳动力市场。就业部门的压力有所缓解，但远未缓解。国际货币基金组织（IMF）预计将实现软着陆，“在活动不大幅下滑的情况下降低通胀，尤其是在美国，我们预测到2025年，美国的失业率将从3.6%小幅上升到3.9%。”
这可能是美联储的眼中钉。如果就业部门仍然紧张，通货膨胀可能会加剧，央行可能会选择在降息前再次扣动扳机。
另一方面，极端保守的欧洲央行几乎不会在美联储之前采取行动，也不会在当前经济收缩期间采取行动。
随着风向的好转，美联储可能会在今年下半年削减利率。欧洲央行可能会在2024年最后一个季度采取行动。
这为情绪打开了大门，无论经济强弱，至少在新年上半年，情绪都将继续领先。数据相关交易的变化将是缓慢而痛苦的，可能在2024年底开始。
美国总统大选
在接下来的几个月里，有一种色彩将脱颖而出：将于11月5日举行的2024年美国总统大选。比赛提名最快将于1月开始，一直持续到6月。
戏剧性的转折点来自唐纳德·特朗普再次代表共和党人的愿望。科罗拉多州的一家法院裁定，由于2021年国会大厦袭击事件之前发生的事件，他不能竞选总统。最高法院拥有最后的发言权，需要在未来几周内确定特朗普是否有资格参加投票。
唐纳德·特朗普潜在的第二届政府可能意味着更高的通胀压力，因为特朗普可能会重新引入进口关税，并推动中国与拜登政府之间的协议。
欧元技术分析
2023年全年，欧元/美元对的交易价格低至1.0447，高达1.1275，货币因市场情绪而波动。今年年初，随着风险相关交易的继续，它在1.0700左右开始，随着年底的临近，它在1.1000以下易手。从更广泛的技术角度来看，这一规模有利于欧元，因为月度图表显示，买家正在扞卫20简单移动平均线（SMA）附近的下跌，该指数已失去看跌力量，目前约为1.0600。
同时，100SMA也缺乏定向强度，在1.1250左右起到动态阻力的作用。由于2023年的最高点为1.1275，1.1250/11300区域似乎是一个潜在的目标和关键的突破区域。同一张图表显示，尽管欧元/美元似乎无法突破1.1000的心理阈值，多头仍在犹豫，但仍保持着控制。技术指标保持在正水平，但没有方向性的力量。
在周图中，看涨的潜力更加明显，预计未来几个月会有所上涨。欧元/美元在20和100个SMA上方轻松发展，而平坦的200个SMA在1.1160左右提供动态阻力，这是该对突破1.1000大关后的第一个目标。与此同时，技术指标在从中线附近反弹后，在正水平内获得上行动力。
欧元/美元的最终看涨目标是1.1470价格区间和历史上较强的静态阻力区。
让我们简单回顾一下过去。2020年的疫情在大范围封锁期间中断了全球经济活动。2021年，世界从无精打采中醒来，试图恢复正常，但在这件事上惨败。政府承担了仍然到期的债务，中央银行也措手不及。
为什么？因为暂停所有活动的决定迫使政府出手相救，为企业和家庭提供财政支持。宽松的货币政策和封锁的结束导致价格压力飙升，大多数发达经济体的通货膨胀在2022年年中达到数十年来的峰值。
因此，全球央行大规模加息，这与衰退风险的增加有关。美联储领先，但除了日本银行，所有主要央行都紧随其后。
事实上，通货膨胀在2022年下半年有所回落，市场希望削弱了对避险美元的需求。欧元/美元对在几个月前触底0.9535点后，于2022年收于1.0700点左右。
欧元2023回顾
由于美联储也率先放缓了加息步伐，金融市场变得乐观，并胆怯地考虑货币政策的潜在转变。无论如何，大西洋两岸的政策制定者在2022年底承诺进一步加息，并信守诺言。
美联储在2022年前七次扣动扳机，将基准利率从0.00%-0.25%上调至4.25%-4.50%。随后，美联储在2023年前又上调了四次25个基点，使7月份的利率达到5.25%-5.50%。
欧洲央行（ECB）对主要再融资利率进行了四次上调，在2022年将其从0.0%上调至2.50%。欧洲央行在2023年继续进行了六次加息，使其在9月份达到4.50%。
很明显，欧洲央行对货币紧缩采取了更为保守的做法，除此之外还有充分的理由。作为欧盟一部分的不同经济体之间的不平衡值得进行微妙的调整，因为共同的货币政策需要使繁荣的经济体与长期与赤字和贫困作斗争的经济体相适应。
随着时间的推移，利率持续上升，市场参与者开始怀疑央行能否在避免经济挫折的同时抑制通胀。对大范围经济衰退的担忧促使投资者重返避险货币美元。随着美联储主席杰罗姆·鲍威尔和欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德一致将控制通胀置于经济增长之上，央行行长们引发了与增长相关的关注。
尽管如此，随着通胀水平的持续回落，人们的希望增加了。到2023年第一季度末，市场参与者开始谈论降息。随着价格压力的进一步缓解，尽管政策制定者对此发出了警告，但赌注还是增加了。
到2023年年中，央行行长们对他们的言论进行了适度调整。通货膨胀仍然是主要的担忧，但他们没有坚持继续加息，而是引入了“长期更高”的概念，将利率保持在足够的限制水平，以实现稳定和目标通胀。
政策制定者可能会在全年掀起轩然大波，12月也没有出现如此渴望的降息。然而，很明显，放松货币政策是下一步行动。
向更保守的方法转变是出于恐惧。通货膨胀继续缓解，但经济增长仍处于不利地位。
根据欧盟统计局发布的最新可用数据，与上一季度相比，第三季度经季节性调整的欧元区国内生产总值下降了0.1%，欧盟保持稳定。2023年第二季度，欧元区GDP增长0.2%，在欧盟保持稳定。
与上年同期相比，2023年第三季度，经季节性调整的欧元区和欧盟GDP均增长了0.1%，此前欧元区增长了0.5%，欧盟增长了0.4%。
根据美国经济分析局（BEA）的数据，2023年第三季度，美国实际GDP以4.9%的年增长率增长。第二季度，实际国内生产总值增长2.1%。第三季度的增长主要反映了消费者支出和库存投资的增加。
最重要的是，今年，美国经济保持了韧性，甚至出现了一些健康的增长。我们仍然需要看到欧洲的底部。美国确实可能面临软着陆，但发生这种情况的可能性正在急剧下降，尤其是在12月美联储货币政策会议之后。相反，欧盟经济仍将在2024年出现衰退。
欧元2024年展望
随着2023年的结束，金融市场继续根据市场情绪进行交易。随着信心的增强，美元下跌，而欧元上涨。乐观情绪推动华尔街走高，政府债券收益率下降，这是缓解担忧的迹象。
在12月的央行会议之后，市场参与者认为货币紧缩已经结束，关键时刻已经到来。美国联邦公开市场委员会（FOMC）首次没有对市场的降息预期进行反击。事实上，经济预测摘要（SEP）预计2024年至少会有三次25个基点的削减。此外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，在通胀降温的情况下讨论降息“将是我们未来的一个话题”。总体而言，美联储被解读为鸽派，因为央行还决定连续第三次会议保持基准利率稳定。
然而，欧洲央行却落后两步。总统克里斯蒂娜·拉加德指出，政策制定者“根本没有”讨论降息问题。她表示，过早降息就像“从固态到气态，而不经过液态”。尽管如此，欧洲央行自9月会议以来一直保持利率不变。
政策制定者继续警告市场参与者，他们的决定与通胀压力有关，并补充说，限制性货币条件可能需要比预期更长的时间。到目前为止，没有人明确表示进一步加息可能弊大于利。
市场参与者已经在定价，将在4月至5月之间开始降息，并继续根据市场情绪进行交易，即卖出美元兑欧元。
但这似乎太乐观了。通货膨胀的风险仍然存在，主要来自相对紧张的劳动力市场。就业部门的压力有所缓解，但远未缓解。国际货币基金组织（IMF）预计将实现软着陆，“在活动不大幅下滑的情况下降低通胀，尤其是在美国，我们预测到2025年，美国的失业率将从3.6%小幅上升到3.9%。”
这可能是美联储的眼中钉。如果就业部门仍然紧张，通货膨胀可能会加剧，央行可能会选择在降息前再次扣动扳机。
另一方面，极端保守的欧洲央行几乎不会在美联储之前采取行动，也不会在当前经济收缩期间采取行动。
随着风向的好转，美联储可能会在今年下半年削减利率。欧洲央行可能会在2024年最后一个季度采取行动。
这为情绪打开了大门，无论经济强弱，至少在新年上半年，情绪都将继续领先。数据相关交易的变化将是缓慢而痛苦的，可能在2024年底开始。
美国总统大选
在接下来的几个月里，有一种色彩将脱颖而出：将于11月5日举行的2024年美国总统大选。比赛提名最快将于1月开始，一直持续到6月。
戏剧性的转折点来自唐纳德·特朗普再次代表共和党人的愿望。科罗拉多州的一家法院裁定，由于2021年国会大厦袭击事件之前发生的事件，他不能竞选总统。最高法院拥有最后的发言权，需要在未来几周内确定特朗普是否有资格参加投票。
唐纳德·特朗普潜在的第二届政府可能意味着更高的通胀压力，因为特朗普可能会重新引入进口关税，并推动中国与拜登政府之间的协议。
欧元技术分析
2023年全年，欧元/美元对的交易价格低至1.0447，高达1.1275，货币因市场情绪而波动。今年年初，随着风险相关交易的继续，它在1.0700左右开始，随着年底的临近，它在1.1000以下易手。从更广泛的技术角度来看，这一规模有利于欧元，因为月度图表显示，买家正在扞卫20简单移动平均线（SMA）附近的下跌，该指数已失去看跌力量，目前约为1.0600。
同时，100SMA也缺乏定向强度，在1.1250左右起到动态阻力的作用。由于2023年的最高点为1.1275，1.1250/11300区域似乎是一个潜在的目标和关键的突破区域。同一张图表显示，尽管欧元/美元似乎无法突破1.1000的心理阈值，多头仍在犹豫，但仍保持着控制。技术指标保持在正水平，但没有方向性的力量。
在周图中，看涨的潜力更加明显，预计未来几个月会有所上涨。欧元/美元在20和100个SMA上方轻松发展，而平坦的200个SMA在1.1160左右提供动态阻力，这是该对突破1.1000大关后的第一个目标。与此同时，技术指标在从中线附近反弹后，在正水平内获得上行动力。
欧元/美元的最终看涨目标是1.1470价格区间和历史上较强的静态阻力区。
请记住，美元的自我力量可能随时发挥作用，尽管很难在第一季度发挥作用。1.0700的水位将是通往1.0447的沙中的第一条线，这是2023年的最低水位。欧元区经济需要显示出稳定的复苏迹象，以防止欧元/美元在下半年跌破1.0390。